广厦91-67淘汰山西 季后赛四强出炉

【银河银行张一纬】公司点评丨招商银行 ：净利润重回正增，首次实施中期分红_蜘蛛资讯网

技、风险管理核心能力增强。2025年首次实施中期分红，分红率为35%，领先同业。风险提示经济不及预期，资产质量恶化风险；利率下行，NIM承压风险；关税冲击，需求走弱风险。如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！本文摘自：中国银河证券2025年8月31日发布的研究报告《【银河银行】2025年半年报点评-招商银行（600036）：净利润重回正增，首次实施中期分红》分析师：张一纬研究助理：袁世麟评级

下滑10.4%。从带货维度来看，国货品牌自营表现亮眼，TOP20美妆品牌榜单中自营大于达人推广GMV贡献率的品牌数占比达60%，自营GMV占比超50%的品牌均来自国货，其中韩束与百雀羚的自营GMV占比均超70%，显示国货品牌在自营渠道具备差异化竞争优势。国货替代逻辑持续兑现，建议关注在主流渠道不断提升市场规模及品牌影响力的国货。

增加14.6%；国内69家样本改性沥青企业产能利用率为20.2%，环比增加1.7%，同比增加3.6%，突破三年最高水平。供应端，9月剩下几周国内沥青供应将有下降预期，但预计降幅有限，需求端，北方天气尚可对于赶工需求有所支撑，但是南方沿江区域降雨增加，考虑到无配额炼厂加工利润持续亏损，供应压力有限，叠加“金九银十”对于终端开工有提振预期，预计9月供需矛盾有所缓和，随着需求旺季的来临，沥青价格或有进一

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